Stocurile de energie sunt întotdeauna ieftine?


Acțiunile de energie depășesc piața de valori – cu o milă – anul acesta. Profiturile record pentru companiile de petrol și gaze pe fondul creșterii prețurilor mărfurilor au făcut ca sectorul energetic să fie atractiv pentru investitori. Cu toate acestea, câștigurile record pentru acțiunile de energie și materiale maschează o piață S&P 500 mai slabă, unde creșterea câștigurilor a încetinit semnificativ în acest an – chiar s-a aplatizat atunci când sunt excluse stocurile de energie.

Analiștii spun că stocurile de energie sunt mult mai ieftine decât alte sectoare, pe baza viitoarelor rapoarte preț-câștiguri (P/E). Creșterea veniturilor S&P 500 în trimestrul al doilea a fost de două cifre. Dar excluzând energia, câștigurile au scăzut de la an la an.

Supraperformanța sectorului energetic maschează astfel slăbiciunea bursei și denaturează un instrument de evaluare asupra căruia mulți investitori jură: raportul preț-câștig.

Chiar dacă ponderea în valoare a sectorului energetic în S&P 500 este de doar 2,7%, veniturile din energie reprezintă o zecime din creșterea veniturilor, deoarece stocurile de petrol și gaze sunt cele mai ieftine dintre sectoare. în ceea ce privește raportul P/E, James Mackintosh, senior editorialist la Wall Street Journal, Remarci.

Sectorul energetic este cel mai performant în S&P 500

Până în prezent, sectorul energetic este cel mai performant sector din indicele S&P 500, conform date de piață întocmit de Yardeni Research.

Sectorul energetic S&P 500 a crescut cu 41,2% până în prezent, până pe 19 septembrie. Prin comparație, S&P 500 a scăzut cu 18,2%, iar toate celelalte sectoare, cu excepția utilităților, au pierdut teren din ianuarie.

În sectorul energetic, subsectorul integrat de petrol și gaze a crescut cu 47,6%, iar subsectorul de explorare și producție de petrol și gaze a crescut cu 46%, 5% pe fondul ofertei mai strânse, a creșterii prețurilor mărfurilor și a penuriei de energie și raționalizării așteptate în Europa în această iarnă.

În plus, strategii de acțiuni, managerii de portofoliu și investitorii de retail au crescut din ce în ce mai optimist cu privire la energie stocuri, arată cel mai recent sondaj Bloomberg MLIV Pulse realizat la începutul acestei luni.

În legătură cu: prețurile gazelor naturale din SUA scad din cauza tranzacției feroviare, a construcției de depozite

Sondajul a 814 respondenți, inclusiv investitori de retail și de portofoliu, manageri de risc, comercianți din partea de cumpărare și de vânzare, strategi de acțiuni și economiști, a arătat că două treimi dintre toți respondenții au avut intenția de a-și crește expunerea la acțiunile legate de energie și obligațiuni. în următoarele șase luni.

Excluzând energia, câștigurile S&P 500 au scăzut

Cu toate acestea, câștigurile record din sectorul energetic maschează o traiectorie generală a câștigurilor mult mai slabă pentru S&P 500.

Pentru al doilea trimestru, sectorul energetic a înregistrat cea mai mare creștere a câștigurilor din toate cele 11 sectoare, cu 299%, a declarat John Butters, vicepreședinte și analist principal al veniturilor la FactSet, spus luna trecuta. Potrivit FactSet.

Pentru trimestrul al treilea, rata de creștere a câștigurilor a fost scăzută începând cu 30 iunie, iar la jumătatea lunii septembrie, S&P 500 este de așteptat să arate o creștere anuală a câștigurilor de 3,5%, comparativ cu rata de creștere a câștigurilor estimată la 9,8% la 30 iunie. , conform FactSet. Butters a spus într-un beneficiu Prezentare generală Săptămâna trecută. Sectorul energetic a fost singurul sector care a înregistrat o creștere a câștigurilor așteptate din cauza revizuirilor în sus ale estimărilor privind câștigurile. Ca urmare, rata de creștere anuală estimată a industriei a crescut de la 103,4% la 120,2% începând cu 30 iunie. Se așteaptă, de asemenea, că sectorul va fi cel mai mare contributor la creșterea câștigurilor S&P 500 în trimestrul al treilea. Dacă acest sector ar fi exclus, indicele ar fi de așteptat să arate o scădere a veniturilor cu 2,9%, mai degrabă decât o creștere a veniturilor cu 3,5%, potrivit FactSet.

Săptămânile următoare vor arăta dacă slăbiciunea economică se manifestă prin câștigurile slabe ale S&P 500, Liz Ann Sonders, director general, strateg șef de investiții la Charles Schwab și Kevin Gordon, director senior de cercetare investițională la Charles Schwab, a scris săptămâna aceasta.

„În câteva săptămâni, va începe sezonul veniturilor din al treilea trimestru, cu multă ezitare dacă acesta va fi sezonul în care slăbiciunea economică se va traduce în câștiguri slabe. Credem că slăbiciunea creșterii așteptate a câștigurilor este la începutul călătoriei sale către un negativ final (scădere de la an la an),” spun Sonders și Gordon.

„Veștile de săptămâna trecută de la FedEx despre o implozie așteptată a câștigurilor și eliminarea de către companie a tuturor ghidurilor anticipate sunt un canar probabil”.

Săptămâna trecută, FedEx raportat cifre trimestriale sub propriile așteptări din cauza slăbiciunii macroeconomice din Asia și a problemelor de servicii din Europa. Pe fondul așteptărilor privind un mediu de operare încă volatil, FedEx își retrage îndrumările privind câștigurile pentru anul fiscal 2023 începând cu luna iunie.

Un mediu macro mai slab ar putea însemna revizuiri în continuare în scădere a estimărilor de câștiguri pentru multe companii S&P 500, deoarece sectorul energetic continuă să culeagă roadele prețurilor mai mari ale petrolului și gazelor în comparație cu nivelurile din anul precedent.

Acest lucru face ca raportul preț/castig la termen și mai dificil de utilizat ca instrument de evaluare.

Așa cum a spus strategii de investiții Charles Schwab în cercetările lor, „Scopul nostru în acest articol este să subliniem că nicio măsurătoare de evaluare nu acționează ca Sfântul Graal pentru a determina dacă piața are prețul corect.”

De Tsvetana Paraskova pentru Oilprice.com

Mai multe citiri pe Oilprice.com:

Add Comment