Iată tot ce ar trebui să facă Rezerva Federală astăzi


Muncitori în construcții în afara clădirii Rezervei Federale Marriner S. Eccles, fotografiați miercuri, 27 iulie 2022, în Washington, DC.

Kent Nishimura | Los Angeles Times | Getty Images

Nu există prea multe mistere în jurul întâlnirii de miercuri a Rezervei Federale, piețele așteaptă pe scară largă ca banca centrală să aprobe a treia creștere consecutivă a ratei dobânzii cu trei sferturi de punct.

Asta nu înseamnă însă că nu există intrigi considerabile.

Deși Fed va livra aproape sigur ceea ce a comandat piața, are multe alte articole în palmares care vor reține atenția lui Wall Street.

Iată o scurtă descriere la ce să vă așteptați de la întâlnirea de stabilire a ratelor a Comitetului Federal pentru Piața Deschisă:

Tarife: În încercarea sa continuă de a combate inflația fulgerătoare, Fed va aproba aproape sigur o creștere de 0,75 puncte procentuale care va duce rata de referință la un interval țintă de 3% până la 3,25%. Este cea mai mare rată a fondurilor federale de la începutul anului 2008. Piețele stabilesc prețul cu o șansă redusă de o creștere completă de 1 punct procentual, lucru pe care Fed nu a făcut-o de când a început să evalueze, folosind rata fondurilor federale ca instrument de politică principal. în 1990.

Perspective economice: O parte a întâlnirii din această săptămână va vedea oficialii Fed să elibereze o actualizare trimestrială privind ratele dobânzilor și perspectivele economice. Deși rezumatul previziunilor economice nu este o prognoză oficială, oferă o imagine de ansamblu asupra direcției pe care factorii de decizie se așteaptă pentru diferiții indicatori și rate ale dobânzii. SEP include estimări ale PIB-ului, șomajului și inflației, măsurate prin indicele prețurilor pentru cheltuielile de consum personal.

Mi-aș dori ca Fed să facă mai multe drumuri și să treacă cu totul, spune Ed Yardeni

„Dot plot” și „terminal rate”: Investitorii vor urmări mai îndeaproape așa-numitul grafic cu puncte al proiecțiilor ratelor individuale ale membrilor pentru restul anului 2022 și ulterior, versiunea acestei întâlniri extinzându-se pentru prima dată până în 2025. Aceasta va include proiecția pentru „rata terminală”. sau punctul în care oficialii cred că pot opri creșterea ratelor, care ar putea fi cel mai emoționant eveniment al întâlnirii.În iunie, comisia a stabilit terminalul ratei la 3,8%, probabil că va fi cu cel puțin jumătate de punct procentual mai mare după aceasta. întâlnire de săptămână.

Preser Powell: Președintele Fed, Jerome Powell, va ține conferința de presă obișnuită după încheierea întâlnirii de două zile. În cele mai notabile remarci ale sale de la ultima întâlnire din iulie, Powell a ținut un discurs scurt și punctual la simpozionul anual al Fed de la Jackson Hole, Wyoming, la sfârșitul lunii august, subliniind angajamentul său de a reduce inflația și, în special, dorința de a provoca „oarecare durere”. “. asupra economiei pentru a ajunge acolo.

Copiii noi din cartier: Un mic sughiț la această întâlnire este contribuția a trei membri relativ noi: guvernatorul Michael S. Barr și președinții regionali Lorie Logan din Dallas și Susan Collins din Boston. Collins și Barr au participat la întâlnirea anterioară din iulie, dar acesta va fi primul lor SEP și complot cu puncte. Deși numele individuale nu sunt atașate proiecțiilor, va fi interesant de văzut dacă noii membri sunt de acord cu direcția politică a Fed.

Imaginea de ansamblu

Pune totul laolaltă și ceea ce investitorii vor urmări cel mai îndeaproape va fi tonul întâlnirii – în special cât de departe este dispusă Fed să meargă pentru a lupta împotriva inflației și dacă este îngrijorată că o exagerează și că va scufunda economia într-o recesiune mai profundă.

Judecând după acțiunile și comentariile recente ale pieței, este de așteptat o linie dură.

„Lupta împotriva inflației este muncă”, a spus Eric Winograd, economist senior la AllianceBernstein. „Consecințele necombaterii inflației sunt mai mari decât consecințele combaterii acesteia. Dacă asta înseamnă recesiune, atunci asta înseamnă”.

Winograd se așteaptă ca Powell și Fed să respecte scenariul Jackson Hole conform căruia stabilitatea financiară și economică depinde în totalitate de stabilitatea prețurilor.

În ultimele zile, piețele au început să renunțe la credința că Fed va crește doar anul acesta și apoi va începe să reducă eventual la începutul sau la jumătatea anului 2023.

„Dacă inflația este cu adevărat încăpățânată și rămâne ridicată, s-ar putea să fie nevoiți să strângă din dinți și să aibă o recesiune care durează o perioadă”, a declarat Bill English, profesor la Yale School of Management și fost economist șef al Fed. „Este o perioadă foarte grea să fii un bancher central în acest moment și vor face tot posibilul. Dar este greu”.

Fed și-a atins unele dintre țintele de înăsprire a condițiilor financiare, acțiunile în scădere, piața imobiliară prăbușindu-se până la punctul de recesiune și randamentele trezoreriei atingând maxime nemaivăzute din primele zile ale crizei financiare. Averea netă a gospodăriilor a scăzut cu mai mult de 4% în al doilea trimestru, la 143,8 trilioane de dolari, în mare parte din cauza unei scăderi a evaluării deținerilor de pe piața de valori, potrivit datelor Fed publicate mai devreme, la începutul lunii septembrie.

Cu toate acestea, piața muncii a rămas puternică, iar salariile lucrătorilor continuă să crească, ridicând îngrijorarea unei spirale preț-salari chiar și cu prețuri mai mici la benzină la pompă. În ultimele zile, Morgan Stanley și Goldman Sachs au recunoscut că Fed ar putea avea nevoie să majoreze ratele până în 2023 pentru a reduce prețurile.

„Tipul de ușă pe care Fed încearcă să treacă, în care încetinește suficient de mult pentru a reduce inflația, dar nu atât de departe încât să provoace o recesiune, este o ușă foarte îngustă și cred că s-a îngustat”, a spus el. . Există un scenariu corespunzător în care inflația rămâne încăpățânat de ridicată și Fed trebuie să continue să crească, ceea ce spune el este „o alternativă foarte proastă pe viitor”.

Fed va accepta o recesiune în numele combaterii inflației

Add Comment