SocGen menține expunerea la aur, chiar dacă acțiunea prețului rămâne slabă


Nota editorului: Cu o asemenea volatilitate pe piețe, fiți la curent cu știrile zilnice! Obțineți o scurtă prezentare a știrilor de azi și a opiniilor experților care trebuie văzute în câteva minute. Înregistrează-te aici!

(Kitco News) – Piața aurului ar putea continua să sufere, deoarece strategia de politică monetară agresivă a Rezervei Federale împinge randamentele obligațiunilor și dolarul american în creștere; cu toate acestea, o bancă încă îl consideră un activ critic de deținut în mediul actual de incertitudine sporită.

Analiștii Societe Generale au declarat în raportul de portofoliu cu mai multe active din al patrulea trimestru că își mențin expunerea la aur chiar dacă își reduc expunerea generală la mărfuri. Analiştii au spus că ar fi important să avem expunerea la aur ca activ refugiu, deoarece băncile centrale continuă să împingă economia globală mai aproape de o recesiune.

Perspectivele optimiste pentru aur apar pe măsură ce prețurile se tranzacționează aproape de un minim din doi ani, testând suportul critic pe termen lung la 1.675 de dolari uncia. Săptămâna trecută, analiștii de mărfuri de la Banque Francaise au avertizat că creșterea randamentelor reale ale obligațiunilor ar putea duce la prăbușirea prețurilor aurului la 1.550 de dolari până în al treilea trimestru al anului viitor.

Deși prețurile aurului pot scădea, SocGen rămâne supraponderat în aur.

“În termen scurt, aurul ar putea continua să sufere de pe urma randamentelor reale mai mari, ele însele împins mai sus de majorările ulterioare ale dobânzilor de la Rezerva Federală. Cu toate acestea, din perspectiva construcției portofoliului, cu forțe recesive în creștere așteptate în joc și inflație persistentă, pe lângă Fed centrală (denumită însuși vârful USD), aurul pare a fi un activ foarte defensiv în vremuri de turbulențe”, au spus analiștii în ultimul lor raport.

Banca franceza a adaugat ca prefera aurul actiunilor cu termen lung.

“Credem că activele defensive, cum ar fi aurul, sunt de preferat, deoarece ne așteptăm ca acestea să depășească mai întâi. Motivul principal este că perspectivele de creștere a câștigurilor pentru acțiunile din SUA se vor deteriora probabil în primul semestru al 2023 din cauza unui dolar puternic, a prețului petrolului mai slab și a probabilitatea unei încetiniri economice continue”, au spus analiștii.

SocGen și-a redus ponderea totală a mărfurilor în portofoliu cu 5 puncte, până la 10%. Aurul reprezintă în prezent un total de 7% din deținerile de mărfuri ale portofoliului.

„După o performanță puternică până în prezent, unele mărfuri se confruntă cu două provocări: încetinirea cererii și o potențială îmbunătățire a situației ofertei. „, au spus analiștii.




Strategia generală de portofoliu a băncii este să devină oarecum mai defensivă până la sfârșitul anului, deoarece angajamentul Rezervei Federale de a lupta împotriva inflației prin creșterea ratelor dobânzilor aduce economia mai aproape de o recesiune.

Banca își mărește expunerea la Trezoreria SUA la 25%. În același timp, expunerea la obligațiunile globale a crescut cu 33%.

“Fără îndoială că Fed dorește ca piața forței de muncă din SUA să înceteze supraîncălzirea. Așteptările de creștere sunt în mod clar amenințate, având în vedere perspectiva acțiunilor restrictive iminente ale băncilor (centrale și comerciale)”, au spus analiștii. „Întrucât BCE încă nu a anunțat oficial lichidările bilanțului (obligațiuni euro bearish), ne simțim mai în siguranță cu trezoreriile americane, deoarece credem că credibilitatea Rezervei Federale va continua să ancoreze așteptările privind inflația sub 2%. Într-adevăr, considerăm trezoreriile americane. să fie unul dintre puținele active care au avut deja prețuri pentru multe dintre riscurile viitoare.”

Banca își mărește, de asemenea, deținerile de dolari americani la 10% din strategia sa de portofoliu, chiar dacă consideră că biletul verde este supraevaluat.

„Motivul principal pentru aceasta nu este euro, ci China – având în vedere ciclul de deteriorare a creșterii și posibilitatea unei relaxări monetare substanțiale în această țară, inflația prețurilor de producție și a consumului continuă să scadă”, au spus analiștii.

În cele din urmă, analiștii SocGen au avertizat și investitorii că, deși piețele nu se mai așteaptă ca Rezerva Federală să schimbe politica monetară în curând, acel moment va veni în cele din urmă și investitorii ar trebui să fie pregătiți să acționeze rapid.

„Pot fi întreprinse trei acțiuni cheie rapide: reducerea ponderii USD în portofoliul nostru, reponderarea activelor emergente ieftine în întregul spectru (majoritatea monedelor, obligațiunilor și acțiunilor) și reponderarea metalelor de bază. ne așteptăm la un plafon clar de 6.000 USD/tonă pentru cupru, pe care îl avem priviți ca un punct de intrare pentru a satisface cererea în creștere de decarbonizare”, au spus analiștii.

Din cauza riscului unei inflații din ce în ce mai mari, piețele se așteaptă ca Rezerva Federală să înăsprească politica monetară în mod agresiv până cel puțin în primul trimestru al anului 2023. Piețele văd ca rata Fed Funds crește la 5% și rămâne acolo pentru cea mai mare parte a anului viitor. . Analiștii SocGen au spus că văd ratele plafonate la 4,50% și că un pivot va avea loc în al treilea trimestru din 2023.



Disclaimer: Opiniile exprimate în acest articol sunt cele ale autorului și este posibil să nu le reflecte pe cele ale Kitco Metals Inc. Autorul a depus toate eforturile pentru a asigura acuratețea informațiilor furnizate; cu toate acestea, nici Kitco Metals Inc. nici autorul nu pot garanta o astfel de acuratețe. Acest articol are doar scop informativ. Aceasta nu este o solicitare de a tranzacționa mărfuri, valori mobiliare sau alte instrumente financiare. Kitco Metals Inc. și autorul acestui articol nu își asumă responsabilitatea pentru pierderile și/sau daunele rezultate din utilizarea acestei publicații.

Add Comment